股票期权本身是个需要一定专业知识的话题，我们会另文介绍。本文旨在从实际操作角度给新手提供一个入门教程。

所有主流券商都会提供期权交易的服务，但通常而言投资者需要提出申请才能获得期权交易的权利。申请本身并不复杂，而且通常都会被批准，但不同投资者获得允许的操作种类可能不同。这是因为买卖期权的风险比买卖股票本身要大，所以新手或者账面资金额小的投资者被允许交易的种类限制比较多。

交易期权不是买卖股票本身，而是买卖期权合约。合约分为看涨（CALL）和看跌（PUT）两种，一张合约对应 100 股相应的股票。即：如果对一张看涨（CALL）期权行权可以以约定的价格（即履约价Strike）买入 100 股对应的股票；而对一张看跌（PUT）期权行权可以以约定的价格（即履约价Strike）卖出 100 股对应股票。

市场对期权的报价是针对一股股票期权的报价。例如在下面特斯拉股票期权报价中，2022/05/27 履约价（Strike）为 $675 的期权买入卖出报价分别为 $25.25 / $26.30 ，最近成交价为 $26.13。

那么最近一笔交易中每个期权合约的交易金额就是 $26.13 x 100 = $2613.00。

目前大多数券商对期权交易收取的佣金一般是每个合约 $0.65，所以上述交易的实际金额会是：$2613.65。（小贴士：如果你期权交易频繁的话，可以找券商商谈降低佣金，一般降低到每个合约 $0.35 到 $0.45 是可以做到的。）

像股票本身一样，期权既可以买，也可以卖。但不同于股票买卖双方是当场结清，期权买卖可能会涉及将来的行权，所以券商通常会检查你的账户以保证你有能力履行将来的义务。由于期权的本质是购买方以付给卖方权利金（Premium）的方式将股价涨跌风险转移给了卖方，所以相关风险完全由卖方承担。相应的，券商对双方合约履行能力的监督主要是针对期权卖出方。最常见的手段有两种：

• 备兑看涨（Covered Call，简称 cc）：要求卖看涨期权（Call）的投资者账户中必须有相应的股票，而且这些股票在卖出的期权平仓之前不能被卖掉。这样，如果这张期权被行权，该投资者就肯定有能力通过卖掉他账户里的股票来履约。拿上述特斯拉期权来讲，投资者必须账户上有 100 股特斯拉股票才能卖一个看涨期权。
• 保障看跌（Protected Put，简称 pp）：要求卖看跌期权（Put）的投资者账户中必须有足额现金以保证可以购买进相应股票。再拿上述特斯拉股票的期权来讲，为了卖出一个履约价格（Strike）是 $675 的看跌期权，券商会冻结该投资者账上 $675 x 100 = $67500 的资金以保证他有能力履约。

高级别投资者可能会获得券商授权进行裸卖，即作为期权卖方本身并未持有期权相应的股票或资金，从而避开上述限制。对一般用户而言，备兑看涨是绕不开的限制，但保障看跌涉及的冻结资金可以通过融资账户（Margin Account）来间接解决。具体而言，假如你的账户有十万的融资额度，那么你就可以用这个额度来满足前面提到的 $67500 保证金要求。由于这笔钱实际上还没有正式被你动用，所以并不产生利息，唯一的影响就是降低了你的可用融资额度。